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和訊網：惠譽維持對中聯重科投資級別評級
10/06.2013中聯
? ? 6月7日，惠譽在債券年審后確認：中聯重科長期信貸評級為“BBB-”（即投資級別），前景維持穩(wěn)定?；葑u同時確認中聯的外幣優(yōu)先無擔保信貸評級為“BBB-”。
??? 在報告中，惠譽圍繞以下五點提出了自身維持評級的依據：一、中聯重科表現優(yōu)于行業(yè)；二、營運資本充足；三、資產負債表穩(wěn)??；四、盈利能力未受損；五、復蘇緩慢不成障礙。
??? 業(yè)內人士指出，此次惠譽維持評級的判斷，再次體現了資本市場對中聯重科的肯定，也證明了中聯重科在自身業(yè)績增長方面達到了較高的要求。根據該業(yè)內人士的分析：自2011年開始的行業(yè)激進銷售，一直持續(xù)到2012年上半年。在這個過程中，工程機械行業(yè)中不少上市公司放松了商務條款，希望獲得更多的訂單。但是具體執(zhí)行起來，仍舊可以體現出不同的作風。中聯重科作為工程機械行業(yè)的領軍企業(yè)，戰(zhàn)略主動，一張一弛，在困難的競爭環(huán)境中實現了突破，并得到了外界的肯定。重點體現在以下三點：
??? 一、經營業(yè)績較為穩(wěn)定：2012年，中國工程機械行業(yè)經歷了從高到低的階段，整體業(yè)績在**二季度達到了**高峰。從中聯重科業(yè)績上看，其2012年收入整體超過480億，較上年略有增長，四個季度的收入依次為116億、175億、100億、89億，基本和行業(yè)波動的趨勢相同。更加重要的是，中聯重科利用自身的優(yōu)勢，在2012年上半年，尤其是**二季度發(fā)力，搶奪大量競爭對手市場份額，既給競爭對手造成了巨大的壓力，也在**后的階段盡力斬獲大量優(yōu)質訂單，提前鎖定全年的增長，并大幅減小了后續(xù)商務條款收縮對業(yè)績的影響。從這一點上看，中聯重科整體的戰(zhàn)略執(zhí)行的較為成功。二、毛利率穩(wěn)定：綜觀中聯重科2012年的盈利能力，其整體毛利率與2011年非常相近，2011年為32.4%，2012年為32.3%，雖然各子板塊表現略有不同，但是體現了上市公司極好的控制協調能力。三、現金流始終充沛：縱觀中聯重科全年，貨幣資金從年初的177億繼續(xù)上漲到232億，而經營活動產生的現金流量凈額也從年初的20.9億增長到29.6億，繼續(xù)實現了正向增長。
??? 據悉，中聯重科是大型央企之外**一個按“投資級別”成功發(fā)行美元債券的工業(yè)制造類企業(yè)，其發(fā)行的美元債是**一只中國工程機械行業(yè)投資級別的美元債，也是迄今為止中國工程機械行業(yè)**大規(guī)模美元債券。中聯重科美元債可以以投資級別成功發(fā)行，并得到國際知名評級機構惠譽的維持評級，不僅改變了中國非央企企業(yè)在國際債券市場長期困于高息債的局面，也充分說明了國際債券投資者對公司及管理團隊的高度認同。
??? 惠譽是全球三大國際評級機構之一，業(yè)務范圍包括金融機構、企業(yè)、國家、地方政府和結構融資評級，其評級結果得到各國監(jiān)管機構和債券投資者的認可。